金光投资要约收购博汇纸业 亚洲纸浆大亨入主意欲何为

    1月6日，博汇纸业实控人杨延良夫妇正式签下出售博汇集团100%股权的协议，这意味着杨氏夫妇将不再持有博汇纸业，接盘方亚洲纸浆大亨金光投资将成为上市公司新的实控人。

    此次股权转让还触发了全面要约收购红线。博汇纸业1月7日公布，收到金光纸业(中国)投资有限公司(“收购人”或者“金光投资”)出具的《山东博汇纸业股份有限公司要约收购报告书摘要》。

    要约价为5.36元/股；要约收购数量约6.8398亿股，此次要约收购所需最高资金总额约36.66亿元，按照《收购管理办法》的相关要求，已于2020年1月6日将7.5亿元(相当于收购资金最高金额的20.46%)作为履约保证金存入登记结算公司上海分公司指定的银行账户。

    此次要约收购系因金光投资通过控股子公司宁波管箱已持有博汇纸业20%股份及受让博汇集团100%股权从而间接控制博汇纸业28.84%股份后成为博汇纸业的实际控制人且合计拥有上市公司表决权的股份超过30%而触发。

据公告，2019年12月30日，金光投资与杨延良、李秀荣就博汇集团100%股权转让事项签署了《股权转让意向书》。2020年1月6日，金光投资与杨延良、李秀荣就博汇集团100%股权转让事项签署了《股权转让协议》。

    由于博汇集团持有上市公司3.85亿股股份，占公司总股本的28.84%，对应每股转让价格为5.36元，因此此次金光投资收购博汇集团股权，总交易金额约20.6亿元。而在此之前，金光投资已经通过旗下的宁波管箱四度举牌博汇纸业，从而获得20%股权。

    回溯公告可知，早在2019年4月，金光投资通过其全资子公司宁波管箱首次买入博汇纸业。经过宁波管箱多次增持后，2019年6月，其持股比例达5%，首次触发举牌线。此后，同年7月和10月，宁波管箱又两度举牌博汇纸业，持股比例分别提升至10%和15%。2019年11月，宁波管箱第四次举牌，持股比例达到20%，直逼第一大股东博汇集团28.84%的持股比例。

    宁波管箱四次举牌至少耗资10亿元以上。由此可见，金光投资前后拿下博汇纸业48.84%股权，总耗资至少达30亿元。

    易主之后，金光投资及其一致行动人将直接和间接持有上市公司合计6.53亿股股份，占公司总股本的48.84%。博汇纸业称，本次股份转让将导致公司控制权发生变更，控股股东仍为博汇集团，公司实控人将变更为黄志源家族。

    由于此次收购博汇集团导致金光投资触及全面要约收购红线，金光投资须对其他公众股东发出全面要约。1月7日晚间，博汇纸业就披露了金光投资相关要约收购方案。

    公告称，本次要约收购不以终止上市公司上市地位为目的。金光投资将以5.36元/股的价格，理论上须要约收购6.84亿股，占公司已发行股份比例51.16%，本次要约收购所需最高资金总额为36.66亿元。

    亚洲纸浆大亨入主意欲何为

    全面要约收购方案出炉，金光投资吃定博汇纸业。对博汇纸业而言，结缘亚洲纸浆大亨黄志源家族，前景可期。

    据公告披露，黄志源为印尼爱国华侨黄奕聪长子，现任金光投资董事长、总裁，兼任APP China Holding总裁，另持有的金融机构和上市公司股权为宁波通商银行股份有限公司的17.00%股份、浆纸企业PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk的53.25%股份、造纸企业PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk的59.67%股份。

    金光投资经营范围包括在林业营造、林业产品、各种纸张、纸产品深度加工、机械设备等领域进行投资。据公司官网显示，截至2018年年底，金光投资拥有20多家全资和控股浆纸企业，拥有19家林业公司，总资产约1726亿元，年加工生产能力约1100 万吨，2018年在华销售额约589亿元。

    金光投资表示，纸业涉及民生生活和工业等多个领域，其长期看好中国经济未来发展前景，坚定加大投资中国市场的力度，拟通过本次交易进行战略整合，增强上市公司的盈利能力和抗风险能力，提升对社会公众股东的投资回报。

    “金光如此不惜重金拿下博汇纸业控股权，意在博汇纸业的产能。”有知情 人士认为，造纸行业属高污染行业，许多纸企想要增产扩产并非易事，金光同样受此困扰。但博汇纸业近年来产能增长迅猛，2019年，“年产75万吨的高档包装纸板”等多个项目陆续正式投产。金光以生产文化纸和生活用纸为主，相当一部分产能与博汇纸业重合。因此，金光此轮入主，醉翁之意在产能。

    文章来源： 中金网，格隆汇